Vad är orderdjup och hur läser man det?

När du handlar en aktie ser du oftast bara senast betalt. Bakom den siffran ligger en orderbok: en lista med limitordrar som väntar på att bli affärer. Köpordrarna kallas bid och säljordrarna ask.

Orderdjup (även kallat nivå 2 eller marknadsdjup) är hela den listan, nivå för nivå: hur många aktier som ligger på varje pris, på båda sidor. Djupet svarar på frågan hur mycket volym krävs för att flytta kursen? — inte frågan vart kursen ska.

Skillnaden mot omsättning är viktig: omsättning är affärer som redan skett, orderdjup är intresse som ännu inte skett och som kan dras tillbaka när som helst.

Så här kan fem nivåer se ut i en aktie som handlas kring 112,45 kr. Staplarna visar antal aktier på varje prisnivå (exempelsiffror, inte marknadsdata):

Tre saker att läsa av direkt:

• Var ligger tyngden? Här finns klart mer volym på köpsidan, framför allt på den runda nivån 112,00 — en nivå där många lägger sina ordrar.
• Hur långt räcker en order? Vill du köpa 5 000 aktier direkt äter du upp 112,50 och 112,60 och en bit av 112,70. Ditt snittpris blir alltså sämre än 112,50 — det kallas slippage.
• Är boken jämnt fördelad? Säljsidan är tunn och utspridd, köpsidan är stackad. Tunna sidor rör sig snabbare.

Spread är avståndet mellan högsta köpkurs och lägsta säljkurs — i exemplet 112,40 mot 112,50, alltså 0,10 kr eller cirka 0,09 %. Spreaden är din direkta kostnad för att gå in och ur positionen omedelbart.

• Smal spread och mycket volym nära mitten = likvid aktie. Du kommer in och ur till ungefär det pris du ser.
• Bred spread och glesa nivåer = tunn handel. Även små ordrar flyttar kursen, och du betalar mer i praktiken än vad kurslistan antyder.
• Spread som plötsligt vidgas under dagen betyder oftast att marknadsgaranter drar sig undan — vanligt kring nyheter och rapporter.

Genom att summera volymen på varje sida får du ett mått på obalansen i den synliga boken:

I exemplet ovan är köpvolymen 39 400 aktier och säljvolymen 11 900, vilket ger en obalans på cirka +0,54 — en tydlig övervikt åt köpsidan. I Depth Desk visas samma sak som en vågbalk med andelen köp respektive sälj, plus en notering om marknaden just nu huvudsakligen köper eller dumpar.

Det viktiga är uthålligheten. En obalans som består i flera minuter medan kursen står stilla säger mer än en ögonblicksbild, som ofta bara är en enskild stor order.

• Ordrar kan dras tillbaka. En stor köporder som försvinner så fort kursen närmar sig var aldrig ett stöd.
• Dolda ordrar finns. Isbergsordrar och handel på andra handelsplatser syns inte i den publika boken.
• Fördröjd data. Gratis orderboksdata är ofta några minuter försenad — läs den som en ögonblicksbild av stämningsläget, inte som en exakt bild i realtid.
• Djup är inte riktning. Övervikt på köpsidan är inte en prognos. Kombinera alltid med trend, omsättning, nyhetsflöde och kommande händelser i bolaget.

Teori fastnar snabbare med en riktig bok framför sig. I demovyn ser du orderdjupet med samma nivåer, vågbalk och spread som i exemplet ovan — utan att logga in. Du kan också öppna en publik aktiesida som Volvo B eller Nordea och läsa av köp-/säljtrycket för dagen.

Vad betyder orderdjup?

Orderdjup är summan av alla limitordrar som ligger och väntar i orderboken på olika prisnivåer, både på köpsidan (bid) och säljsidan (ask). Det visar hur mycket volym som krävs för att flytta kursen ett visst antal steg.

Vad är skillnaden mellan orderdjup och volym?

Volym är affärer som redan har genomförts. Orderdjup är intresse som ännu inte har blivit affärer — ordrar som ligger kvar i boken och kan dras tillbaka när som helst.

Vad betyder spread i orderboken?

Spread är skillnaden mellan högsta köpkurs och lägsta säljkurs. En smal spread betyder hög likviditet och låg kostnad för att gå in och ur, medan en bred spread signalerar tunn handel.

Betyder mer köpvolym i orderboken att aktien ska upp?

Nej. Övervikt på köpsidan visar bara var det ligger vilande intresse just nu. Ordrar kan dras tillbaka på en sekund, och stora aktörer kan lägga ordrar de inte tänker låta gå till avslut. Orderdjup är ett underlag bland flera, inte en prognos.

Fler frågor besvaras i Vanliga frågor.